受益于新兴产业政策支持及供给的有序收紧，稀土产品价格预期乐观，同时公司扩张项目也将铸就新的盈利增长点，对此，香港辉立证券首次给予中国稀土（00769.HK）“买入”的投资评级，12个月目标价2.5港元。
截至中午11点58分，中国稀土股价跌0.51%至1.97港元。目标价较现价存在26.9%的潜在升幅。
中国稀土日前公布的年报显示，虽然新购业务大大弥补了原有业务销量的下滑，但价格下降居多，中国稀土2009年收入萎缩，盈利能力亦大幅下降，但受益于没有发生减值拨备，公司当期业绩扭亏为盈，实现净利润0.85亿港元。
辉立证券认为，虽然与内陆同业公司相比，中国稀土去年盈利表现一般，但考察公司的财务状况，无论是长期还是短期偿债能力，公司都处于极为保守而优良的水平，其现金及等价物占比总资产亦高达33%，这都预示公司在业务扩张及杠杆利用方面具备提升空间。
中国稀土的主营业务来之一是对稀土冶炼分离及加工，从而提供稀土氧化物、稀土金属及深加工产品等等。辉立证券指出，稀土作为稀有金属，在传统的冶金基建、石油化工、玻璃陶瓷以及农工业，乃至高科技产业、尖端技术材料产业均有巨大的需求，稀土正面临着从“工业味精”到“工业食粮”的深刻转变，占据战略金属的地位。
展望后市，中国的风电、电动汽车以及节能灯等行业正大量应用稀土永磁材料、稀土储氢合金、催化材料、荧光粉等稀土产品，因此辉立证券预期在中期内稀土需求将保持快速增长，并在2010年达到20%的高增长。
为适应潜在的新增需求，中国稀土去年与全球领先的制灯商欧司朗订立投资合同，并正落实在宜兴兴建用于高端液晶显示器的稀土抛光粉生产线。辉立证券认为，公司的新项目均面临良好的市场机遇，预期将造新的盈利增长点。
辉立证券并指出，近年来，中国对稀土由过去的重视不足转变态度为实施出口配额及关税管理，和稀土收储及战略储备方案。而这将有利于稀土价格的恢复。
辉立证券认为，进入2010年以来，部分稀土价格的恢复非常明显，如氧化镨、氧化钕、氧化镝的均价已经相对于2009年均价上涨五六成，显示稀土市场的低迷期已经度过，未来其价格走势依然乐观。在价格及销量规模的带动下，中国稀土的盈利能力将迅速恢复，毛利率将达到30%左右甚至更高。
另外，对于中国稀土的耐火材料业务，辉立证券认为，虽然近期中国政府明显加强了对房地产行业的调控，但根据中国2010年的住宅用地规划，其投放量将比2009年增长135%，因此对于与房地产、基建相关的产品需求并不会萎缩，相反仍可能持续增长的势头。
辉立证券预期2010、2011年中国稀土将分别实现营业额16.90亿港元、19.69亿港元，同比分别增长39%、16.5%，实现净利润2.48亿港元、3.61亿港元，同比增长192%、46%，折合每股收益为0.17港元、0.25港元。
考察内陆同业公司，辉立证券认为中国稀土的估值水平目前为业内最低，折让幅度较大。由于行业基本面相似，故保守给予中国稀土对应2010年每股收益15倍的估值水平，首次给予买入评级。
截至中午11点58分，中国稀土股价跌0.51%至1.97港元。目标价较现价存在26.9%的潜在升幅。
中国稀土日前公布的年报显示，虽然新购业务大大弥补了原有业务销量的下滑，但价格下降居多，中国稀土2009年收入萎缩，盈利能力亦大幅下降，但受益于没有发生减值拨备，公司当期业绩扭亏为盈，实现净利润0.85亿港元。
辉立证券认为，虽然与内陆同业公司相比，中国稀土去年盈利表现一般，但考察公司的财务状况，无论是长期还是短期偿债能力，公司都处于极为保守而优良的水平，其现金及等价物占比总资产亦高达33%，这都预示公司在业务扩张及杠杆利用方面具备提升空间。
中国稀土的主营业务来之一是对稀土冶炼分离及加工，从而提供稀土氧化物、稀土金属及深加工产品等等。辉立证券指出，稀土作为稀有金属，在传统的冶金基建、石油化工、玻璃陶瓷以及农工业，乃至高科技产业、尖端技术材料产业均有巨大的需求，稀土正面临着从“工业味精”到“工业食粮”的深刻转变，占据战略金属的地位。
展望后市，中国的风电、电动汽车以及节能灯等行业正大量应用稀土永磁材料、稀土储氢合金、催化材料、荧光粉等稀土产品，因此辉立证券预期在中期内稀土需求将保持快速增长，并在2010年达到20%的高增长。
为适应潜在的新增需求，中国稀土去年与全球领先的制灯商欧司朗订立投资合同，并正落实在宜兴兴建用于高端液晶显示器的稀土抛光粉生产线。辉立证券认为，公司的新项目均面临良好的市场机遇，预期将造新的盈利增长点。
辉立证券并指出，近年来，中国对稀土由过去的重视不足转变态度为实施出口配额及关税管理，和稀土收储及战略储备方案。而这将有利于稀土价格的恢复。
辉立证券认为，进入2010年以来，部分稀土价格的恢复非常明显，如氧化镨、氧化钕、氧化镝的均价已经相对于2009年均价上涨五六成，显示稀土市场的低迷期已经度过，未来其价格走势依然乐观。在价格及销量规模的带动下，中国稀土的盈利能力将迅速恢复，毛利率将达到30%左右甚至更高。
另外，对于中国稀土的耐火材料业务，辉立证券认为，虽然近期中国政府明显加强了对房地产行业的调控，但根据中国2010年的住宅用地规划，其投放量将比2009年增长135%，因此对于与房地产、基建相关的产品需求并不会萎缩，相反仍可能持续增长的势头。
辉立证券预期2010、2011年中国稀土将分别实现营业额16.90亿港元、19.69亿港元，同比分别增长39%、16.5%，实现净利润2.48亿港元、3.61亿港元，同比增长192%、46%，折合每股收益为0.17港元、0.25港元。
考察内陆同业公司，辉立证券认为中国稀土的估值水平目前为业内最低，折让幅度较大。由于行业基本面相似，故保守给予中国稀土对应2010年每股收益15倍的估值水平，首次给予买入评级。
