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八年市值翻20倍,四大业务板块如何助力国瓷材料业绩增长?


来源:中国粉体网   初末

[导读]  国瓷材料成立于2005年,于2012年上市,据悉,上市短短八年间,国瓷材料就实现了市值从16亿元到目前320亿元的20倍飞越。如今,国瓷材料已经成为了中国高端陶瓷材料行业的先驱,那么是哪些业务板块在助力国瓷业绩如此快速增长呢?

中国粉体网讯  近日,国瓷材料(300285)发布2020年半年度业绩预告:预计净利最高可达26,040万元,比上年同期增长4.95%。2019年年报显示,国瓷材料2019年实现营业收入215,309.47万元,比上年同期增长19.76%,实现营业利润62,198.61万元,比上年同期增长2.11%;利润总额62,347.16万元,比上年同期增长1.51%。


国瓷材料2019年度主要财务数据(单位:元)




国瓷材料成立于2005年,于2012年上市,据悉,上市短短八年间,国瓷材料就实现了市值从16亿元到目前320亿元的20倍飞越。如今,国瓷材料已经成为了中国高端陶瓷材料行业的先驱,那么是哪些业务板块在助力国瓷业绩如此快速增长呢?




国瓷材料业务包括4大板块:电子材料板块、催化材料板块、生物医疗材料板块、其他材料板块,产品涵盖电子陶瓷介电材料、结构陶瓷材料(纳米复合氧化锆和氧化铝等)、建筑陶瓷材料(陶瓷墨水、釉料)、电子金属浆料(银浆、铝浆、铜浆、镍浆等)、催化材料(蜂窝陶瓷、分子筛、铈锆固溶体等)等。产品主要应用在电子信息和通讯、生物医药、新能源汽车、建筑材料、汽车及工业催化、太阳能光伏、航空航天等现代高科技领域。



来源:公司公告、众研会


国瓷材料营业收入构成


电子材料板块


2019年,国瓷材料电子材料板块业务收入达到6.97亿元,占营业收入比重32.37%。


在MLCC粉体和电子浆料方面:受益5G建设需求、电动车渗透率提升,预计未来5年全球市场规模不断增长。截至2017年中国MLCC市场规模增长至522.8亿元,预计到2020年中国MLCC行业市场规模突破700亿元。



2013-2020年中国MLCC行业市场规模(亿元)



作为新材料制造企业,国瓷材料以生产MLCC的陶瓷粉料为核心起家,现已成为国内电子陶瓷粉料的龙头。国瓷材料的MLCC占全球市场的10%,占据国内市场的70%。国瓷材料是继日本堺化学之后国内首家、全球第二家成功运用水热工艺批量生产纳米钛酸钡粉体的厂家,也是中国大陆地区规模最大的批量生产并对外销售MLCC配方粉的厂家。


在纳米级复合氧化锆方面:纳米级复合氧化锆产品应用在电子消费品、智能穿戴产品和医疗修复等领域。国瓷材料根据客户的需求研发了多种性能优异、不同颜色的纳米级复合氧化锆产品,全面配合并持续满足各大客户的需求,公司已成为市场绝大多数智能可穿戴产品陶瓷材料的主供应商,产品得到越来越广泛的应用,2019年氧化锆业务保持稳定增长。


在氧化铝粉体材料方面:国瓷材料目前生产的高热稳定性氧化铝材料,主要客户基本涵盖了锂电池隔膜行业所有优质企业,市场占有率逐年增长。但是,2019年随着新能源汽车国家补贴政策的退出,新能源汽车行业出现较大的波动,国瓷材料主要客户需求降低,氧化铝产品销量下滑。


催化材料板块


2019年,国瓷材料催化材料板块业务收入达到2.07亿元,占营业收入比重 9.62%。


目前全球汽车尾气处理用蜂窝陶瓷载体的市场规模约170亿元,预计2025年提升50%至250亿元。在国五升级国六的过程中,中国汽车尾气处理用蜂窝陶瓷载体的市场规模有望从2018年的44亿元提升至2023年的200亿元,其中柴油车用蜂窝陶瓷载体的市场规模有望从22亿元提升至近80亿元。


蜂窝陶瓷载体市场竞争格局



催化材料板块是目前国瓷材料重点布局的核心板块之一,其中蜂窝陶瓷是该板块的主要产品,市场空间大。国瓷材料通过2016年4月收购江苏天诺,11月收购江苏博晶科技,2017年通过收购王子制陶实现催化材料的全产业链布局。国六用汽油机和柴油机蜂窝陶瓷载体均已实现批量生产,在国内国六市场和国外后市场及船机市场方面开拓良好。


生物医疗材料板块


2019年,国瓷材料生物医疗板块业务收入达到5.09亿元,占营业收入比重 23.65%。


全球2020年假牙市场有望达到188亿美元,国内假牙市场销量也有望保持稳步增长,2015年我国义齿消费规模为57亿元,在人口老龄化趋势下,预计2020年国内市场规模达73亿元,氧化锆义齿市场空间达20亿元以上。成本较高制约氧化锆的市场渗透率,而随着国民收入水平不断提高,加上氧化锆齿科材料生产工艺和技术的发展,生产成本降低,未来氧化锆义齿占比将不断提升,市场规模将由2015年的15亿增长至2020年20亿元。


国瓷材料生产的纳米级复合氧化锆陶瓷材料因具有优异的机械性能和稳定性、良好的生物相容性以及优良的美学效果,已成为牙科修复领域的主流材料之一,并得到越来越广泛的应用。国瓷材料于2015年投资了爱尔创25%的股权,并于2017年收购了剩余75%的股份,国瓷材料全资控股爱尔创。2019年深圳爱尔创不断丰富公司的产品线及产品种类,产品产销量呈稳定上升趋势。


其他材料板块


在建筑陶瓷和陶瓷墨水方面:2019年国瓷康立泰福建、河南、江西、广东四大区域的市场份额保持增长;同时国外市场也实现了突破,出口额大幅增长,销售占比也大幅提升。新品开发方面,公司重点开发功能系列墨水和新品种墨水,公司的黑色、蓝色、棕色三种新型墨水已经具备国际先进水平,为进一步替代进口高端墨水创造了条件。


在轴承球方面:2019年,江苏金盛经营情况整体平稳。高端氮化硅陶瓷轴承球产线建设完毕顺利投产,并通过了全球知名轴承公司审核,成为其合格供应商,标志着江苏金盛高端氮化硅陶瓷球正式进入量产阶段。2019年江苏金盛累计实现营业收入4,129.44万元,净利润1,477.24万元。


参考资料:

新浪财经.国瓷材料:能否成为第二个万华化学

华研数据.高瓴资本青睐的国瓷材料,潜力究竟多大?

闪电新闻.山东国瓷的成长丨从租赁占地“一栋别墅”的小厂到中国高端陶瓷材料翘楚

国瓷材料年报、东兴证券、西部证券


(中国粉体网编辑整理/初末)

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