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供不应求 “锌锌”向荣


来源:期货日报

[导读]  在经历5000多点的调整后,沪锌目前重返22000点之上,收回近50%的失地。锌的金融属性偏小,即便美元进入加息周期,对锌的影响也不大。在供给不足、需求旺盛的条件下,沪锌价格大幅上行的基础仍在,未来延续强势的可能性较大。

中国粉体网讯  在经历5000多点的调整后,沪锌目前重返22000点之上,收回近50%的失地。锌的金融属性偏小,即便美元进入加息周期,对锌的影响也不大。在供给不足、需求旺盛的条件下,沪锌价格大幅上行的基础仍在,未来延续强势的可能性较大。   

 

全球新增产能不足  

 

经历近两年的锌矿关停后,目前全球锌矿短缺已成事实。截至2016年10月,根据国际铅锌研究组(ILZSG)的统计数据,1—10月累计生产锌矿1085.4万吨,同比减少4.13%;10月生产锌矿117.6万吨,同比增长4.78%。从以上数据来看,随着去年9月以来锌价上升,锌矿产量有所上调,但锌矿整体供应仍然偏紧。新增产能不足,导致全球锌供给量不足,从而有利于锌价上行。   


国内进口量下滑  

 

2016年国内锌矿进口大幅下滑,同比减少40.1%。锌矿供应逐步收紧导致国内锌矿加工费逐步下滑,截至2016年年末,国内北方锌矿加工费为3900元/吨,较年初下降近31%;南方加工费均价为3700元/吨,较年初下降近29%。短期来看,冶炼厂库存仍处于低位,未来锌矿加工费有可能进一步走低。 

  

国内终端需求维持旺盛   


锌的终端消费主要集中在交通运输、建筑、家电、电池等行业。各个领域的表现均较好,表明国内锌的终端需求旺盛。 

  

汽车消费继续高速增长。截至2016年11月,国内汽车累计产量为2502.7万辆,同比增长14.66%;累计销量达到2494.8万辆,同比增长14.47%。特别是在“9·21”路政新规实施后,国内重卡需求快速增长。汽车行业的繁荣,对于锌的中长期需求会有较大的提振作用,也是锌价中长期上涨的基础之一。 


房地产降温幅度有限。截至2016年11月,房屋累计施工面积达到74.51亿平方米,同比增加2.9%;国内房屋竣工面积达7.7亿平方米,同比增加7.6%;去年增速则是-14.7%。总体分析,无论是房屋开工还是竣工面积,增速均大大提高。与此同时,房地产行业去库存势头已经开始显现,去年11月国内商品房待售面积为6.91亿平方米,同比下降0.8%,连续9个月出现下降。综合来看,房地产库存会继续下降,施工面积增长势头将维持,未来房地产对锌的消费量还会维持在较高的水平。 


家电消费涨幅可期。截至2016年11月,国内家用电冰箱累计产量为8600.4万台,同比增长4.6%,增速较上年高出6个百分点;彩电累计产量为1.57亿台,同比增长8.2%,增速较上年提高1.8个百分点;家用洗衣机累计产量为6962.8万台,同比增长5.7%,增速较上年同期提高4.2个百分点;空调累计产量为1.45亿台,同比增长3.1%,增速较上年同期增长3.5个百分点。家电产量均好于上年同期,这就意味着家电基本面远好于上年同期,未来该势头有望延续。 

  

总之,锌矿短缺已经维持了两年,必然会向冶炼端传导。2017年锌矿增产幅度难以抵消前两年的缺口,加之锌的下游需求总体保持稳定,短期靠供给增加或需求减少达到供需平衡基本不可能,缺口短期仍难以弥补,锌的加工费也可能在2017年上半年出现极值,对锌价起到支撑。沪锌价格又一次起航,近期延续上涨的可能性较大,但能否创新高,尚难定论。 


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