近期铜价跌势放缓

上周铜价振荡下行，库存的持续大幅增加抵消美元下跌带来的利多影响，伦铜跌破3000美元，拓展了新的下跌空间。上周末美国汽车业新救援计划的出台短期有望使铜价跌势放缓，但在铜矿大规模减产行动未出现前，铜价的反弹难以持续。
     近期全球三大交易所铜库存持续增加，其中LME和COMEX库存的增幅十分明显，显示西方国家精铜消费基本处于停滞状态。国内虽然有部分刚性需求提供了支撑，但随着制造业整体的下滑，铜消费持续下滑的势头仍未减缓。由于工业生产增加值的增幅连续两个月呈现加速回落的态势，短期内国内精铜消费仍难以乐观。消费的缺失凸现了当前库存的压力，在全球三大交易所铜库存增势没有明显的减缓前，铜价的弱势难以改变。从供应方面看，目前除全球第二大铜矿生产商美国的FreeportMcMoRan宣布2009年铜精矿产量将比原计划减少5%(约9万吨)、2010年比原计划减少11%(约23万吨)外，绝大多数智利的铜矿仍未明确表示有减产的计划。据BrookHunt的调查显示，目前在3000美元/吨的铜价条件下，全球有90%左右的铜矿仍有盈利，因而短期来自铜矿的减产冲动并不强烈。但是随着铜价跌破3000美元，铜矿减产的计划可能逐步增多。在全球主要铜矿未采取大规模减产行动前，铜价下行的趋势仍难以扭转。