应对铁矿石涨声一片——不要只盯着铁矿石价格

新一年度全球铁矿石价格谈判即将启幕，并有望在一个月内结束。与往年一样，这一谈判还未开始便已广受关注，媒体对最终谈判价格涨幅的揣测比比皆是。

    有专家表示，虽然中国将尽力进行铁矿石价格谈判，不过由于其钢铁产量不断增长，将进一步推动铁矿石需求增加。与此同时，全球铁矿石巨头也涨价声不断。近日，澳大利亚矿业巨头必和必拓和力拓都表示要求将铁矿石合同价格上调50％。

    据了解，国际机构对2008年铁矿石价格也普遍作出了上涨判断。瑞士信贷投资银行预测，2008年铁矿石价格将上涨25％，麦格理银行预测上涨17.5％或更高，花旗集团预测上涨10％至20％，澳大利亚储备银行预测上涨15％。

　　然而，“多小散”的中国买家在面对相对垄断的三位海外卖家时，除了争取更低的交易价格之外，中方应有更为有效的方式来应对铁矿石价格的不断上涨。

　　和近年所有大宗商品价格的上涨一样，铁矿石价格的上涨始终被归因于中国强劲的消费状况。今年上半年，我国GDP总值为106768亿元，同比增长11.5%。而其中，全社会固定资产投资总额达到54168亿元，占到了GDP的一半。在一个经济增长高度依赖固定资产投资的经济体中，GDP的增长即暗示着包括铁矿石在内的资源类产品的消耗。

　　尽管得益于过去几年全球加大矿业投资带来的铁矿石供应量的释放，2008财年的铁矿石供求可能趋于暂时的平衡。但是中国经济和固定资产投资的同步增长可能依然会对铁矿石价格产生支撑。更何况，在流动性扩大的周期中，资金也会选择缺乏可再生性的矿产和能源等作为应对通货膨胀的“避风港”。

　　在这样的条件下，对以议价的方式实现进口铁矿石价格大幅下降恐怕不能抱太高的期望。在无力改变上游铁矿石供应状况的条件下，我国政府和企业都有许多更有效的应对措施。从2005年至今，国家先后采取一系列措施对钢铁产业进行调控；从2006年9月开始，对出口钢铁制品出台了一连串的改变征税的政策，这些举措都显示国家对于淘汰落后钢铁产能、提高产品附加值和提高产业集中度的决心。当然这也在客观上减少了低效率钢企对铁矿石的消耗，促进了铁矿石贸易的平衡。

　　更值得注意的是，与一年前相比，干散货航运费用的增幅达到一倍以上，远超过同期铁矿石价格的涨幅。而国内钢企中只有宝钢、武钢、沙钢等企业和国内外的航运公司签订了长期的航运协议，总体比例依然偏低。而利用远期运费合约（FFA）进行运价风险动态管理的钢铁企业更是绝少数。然而，这也显示运费环节成本的降低将成为国内企业应对铁矿石价格上涨风险的重要手段。

　　很显然，只盯住议价并不能解决铁矿石价格上涨带来的问题。对于企业来说，在中间加工环节及下游销售上做文章，并且利用多种衍生工具对冲原材料和运费的价格风险也许才是更为有效的方法。