中国粉体网讯 18日，MLCC（片式多层陶瓷电容器）产业龙头三环集团发布半年报。上半年，公司实现营业收入28.76亿元，同比增长74.37%；实现归属于上市公司股东的净利润10.79亿元，同比增长94.02%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.79亿元，同比增长96.34%。基本每股收益为0.59元。
作为国内少有的在陶瓷粉体和MLCC制造上下游产业链均有布局的企业，三环集团在国内MLCC生产方面具有重要导向作用。公司半年报显示，从市场到应用，MLCC未来值得期待。
净利润增速高于营业收入增速
从半年报的披露情况看，上半年三环集团归母净利润增速高于营业收入增速。梳理三环集团近3年来的定期报告发现，公司的净利率保持在30%以上，2021年上半年为37.57%，为近3年来最高。
从近3年的半年报情况来看，伴随下游5G技术等应用对产品的需求扩大，三环集团主要产品电子元件及材料、半导体部件销售相应增加。此外，公司的研发投入增速保持在30%以上。
2020年年报显示，面对原材料和人工费用的增加，三环集团在制造费用上缩减成本。另一方面，MLCC近年来面临着缺货涨价的情况，原材料的涨价并没有全部让MLCC制造企业承压。
从2021年半年报数据来看，三环集团在降本增效方面成果显著，其中销售费用下降了14.71%。
此外，上半年三环集团经营活动产生的现金流量净额为8.67亿元，同比增长85.76%。
原料、生产布局等竞争优势凸显
陶瓷粉体的供应能力对MLCC的重要性不言而喻。开源证券测算，预计2021年中国、全球陶瓷粉体市场规模分别为110亿元、38.22亿美元，预计到2023年市场规模分别进一步扩大至121.37亿元、41.38亿美元。
除了MLCC的生产能力，三环集团具备一定的陶瓷粉体自供能力，产业一体化程度较高。据中电网统计，陶瓷粉体占高容MLCC成本的35%至45%。上下游产业链的整合，对于企业降本增效、减少原材料价格因素的影响有重要作用。
业内人士表示，东南亚为MLCC主要生产地区。国海证券分析称，在海外疫情存在较大不确定性的影响下，各大被动元件生产厂商的产能受限，短期内供不应求的局面仍将持续。
从MLCC的全球行业分布来看，韩国、日本等国家具备生产优势，但叠加海外市场生产能力下降、需求上升等因素，国内终端厂商开始将供应链向国内转移，将一定程度促进国产MLCC等电子元件的持续发展。
高速增长的需求让三环集团改变了部分经营策略。近日，三环集团发布公告称，为尽快满足市场及客户的需求，公司已使用自筹资金在四川省德阳市投资建设新的生产基地。调整定增方案后，公司拟募集资金总额由不超75亿元调整至不超39亿元，其中37.5亿元用于高容MLCC扩产项目。
MLCC在5G、新能源汽车等领域应用前景广阔
国金证券分析，智能电动车、5G等移动通讯的快速发展带动MLCC的需求快速增长，中国MLCC需求占全球的60%。数据显示，2020年全球MLCC市场规模同比增长11.1%至1017亿元，预计2021年将达到1148亿元，同比增长12.9%；到2025年将达到1490亿元，5年复合增长率为7.9%。
三环集团介绍，随着5G技术的加速推广，5G基站、数据中心、物联网和海外光纤入户等设施的建设加速，相关通信部件需求快速增长，公司通过满足相应市场需求不断巩固和提升产品的市场地位。上半年，公司通信部件销售额增长48.81%，电子元件及材料销售额增长84.08%。
5G技术的推广主要从两方面加大对于MLCC的需求。一是5G手机。业内人士分析，其对MLCC的需求在所有下游应用领域占比高达38%，由于5G手机是兼容2G至5G的所有频段，所以MLCC的使用量相比4G要增加。
二是5G基站的需求。目前我国建成全球规模最大的5G独立组网网络，根据工信部数据，我国已累计开通5G基站96.1万个，5G终端连接数约3.65亿，行业整体发展良好。下半年伴随5G上游招标的逐渐开启，市场对MLCC等相关部件需求将进一步提升。
汽车是MLCC下游需求的一大市场，汽车中的卫星定位系统、中央控制系统、车身稳定控制系统等都有MLCC的应用。业内人士表示，一辆纯电动汽车需要的MLCC的数量可达18000颗。
（中国粉体网编辑整理/星耀）
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