中国粉体网讯 事件： 公司发布2018 年业绩预告，预计 2018 年归母净利润增加 5400 万元至6950 万元，同比增长 70%至 90%；扣非后归母净利润预计增加 5800 万元至7400 万元，同比增长 85%至 110%；业绩符合预期。
公司萤石产品量价齐升，全年业绩大幅增长。 公司预计2018年归母净利润增加5400万元至 6950万元，同比增长 70%至 90%。公司业绩预增的主要原因是本年度公司萤石产品产销量有所上升； 下游氟化工、冶炼等行业对萤石产品的需求较为旺盛，公司的主要产品价格大幅上涨。 2018 年上半年公司酸级萤石精粉销量 7.48 万吨，同比增长 20.3%；上半年不含税平均售价为 2147 元/吨，同比增长 26.2%；华东地区萤石湿粉 2018 年全年均价达到 2744 元/吨，较 2017 年全年均价同比增长 34.6%。
萤石资源整合加速， 公司龙头优势稳固。 公司拥有已查明保有萤石资源储量约2700 多万吨，合矿物量近 1300 万吨，采矿规模 102 万吨/年；是我国萤石行业龙头企业，技术优势突出。 2018 年 11 月，公司与内蒙古地质矿产勘查有限责任公司、浙江地质矿业投资有限公司，三方共同与内蒙古内蒙古自治区额济纳旗人民政府签订合作框架协议；拟在内蒙古额济纳旗开展以萤石矿为主的非金属矿产资源勘查、矿业开发和深加工等领域的合作。各方力争用 5-10 年的时间，实现以项目公司勘查、并购等多种方式拥有 3000 万吨可采远景资源储量（矿物量）为目标，与之配套的“勘查、矿权整合及并购、矿山建设等”总投资约 20亿元。 公司利用技术优势，与三方共同出资新设“内蒙古金石实业有限公司”，加速萤石资源的整合，未来公司龙头地位稳固。
政策与环保压缩萤石产量， 氟化工行业景气持续。 截至2017年，我国探明的萤石资源储量约 2.4 亿吨，其中利用程度低、经济性较差的伴生资源储量近 1.15亿吨， 真正具有开发价值的不足 1 亿吨，储采比长期处于地位。 因此，国家将萤石列为“战略性资源”， 国家频出政策限制萤石出口；并且随着《萤石行业准入标准》的发布和实施，使得入行门槛提升，萤石行业扩张停止，规模开始回落。 2011年以来，全国萤石产量保持在400万吨左右，且显现零增长和负增长趋势。 另一方面， 2017 年以来环保措施持续趋严，不合格企业被迫关停， 进一步压缩了萤石产量， 萤石价格将进入上涨通道。 上游萤石价格上涨传导至下游氢氟酸、制冷剂等氟化工产品， 2018 年国内氢氟酸全年均价达到 12114 元/吨，较 2017 年均价同比增长 21.5%，最高价格曾达到 15300 元/吨。 长期来看， 国内下游制冷剂和氟聚合物材料产能持续增长， 萤石仍将维持供给紧张的局面，氟化工全产业链价格上行。
盈利预测与评级。 公司全年业绩符合预期， 暂不调整公司盈利预测；预计2018-2020年EPS分别为0.58元、1.24元、1.59元，对应PE分别24X、11X、9X，维持“买入”评级。
（中国粉体网编辑整理/平安）
