4月份,中国进口增加给LME铝带来了上涨的动能。从4月1日起,LME铝0903合约价格走出持续上扬行情,4月14日触及1555美元/吨3个月以来高点,之后受获利回吐盘的打压出现下滑,月底受基本金属整体走势带动上涨。4月30日,LME铝0903报收于1460美元/吨,较3月上涨65美元。相比伦铝,沪铝明显上涨乏力,4月30日,沪铝主力合约0903报收于12570元/吨,较3月下跌320元。
进口铝锭增加构成第一波冲击
今年以来,由于国储收储、电网采购和各级地方政府收储,国内电解铝供应紧张。这带来了今年以来铝价走势的强劲。在企业备库需求的带动下,国内电解铝供应紧张的情况得以延续。现货市场供应紧张使得国内现货价格持续上扬。4月10日,长江市场铝现货价格冲高至14800元/吨。现货市场价格的强劲使得沪铝维持高位。
今年以来,由于国内电解铝供应紧张,国内外铝比价持续处于高位。因此,这意味着在今年以来的大部分时间里,国内贸易商进口铝锭都是有利可图的。根据Brookhunt的统计,截至到4月27日为止,4月国内铝锭进口的平均利润达到212美元/吨。进口利润的增加使得贸易商进口积极性大幅提升,从而导致了国内的高额进口。今年3月份,我国原铝进口接近8.6万吨,创我国原铝进口新高,3月单月进口数量达到2008年全年进口量的70%。进口铝锭的大幅增加使得国内进口货源供应充足。同时,贸易商回流资金的需求使得贸易商进行抛售,从而进口铝锭相对国产铝锭出现了高达200~300元/吨的贴水。进口铝锭价格的下跌以及其存在的高额贴水,给国内现货市场价格带来压力。这使得4月15日之后,现货市场价格出现持续下滑。
由于贸易商进口周期的存在,国内电解铝进口数量将滞后于国内外价格的变化。这意味着至少从短期来看,国内电解铝进口旺盛的局面仍将延续。进口的持续增加将给国内现货市场价格带来压力。但由于国外进口铝锭不能用于交割,而且在使用方面也存在一定的不方便,因此,进口铝锭给国内市场带来的冲击幅度有限。
企业恢复产能威胁后市铝价
相对进口铝锭的增加,国内电解铝企业恢复产能,更是价格上涨的巨大阻力。2008年下半年,由于电解铝价格的急剧下跌并跌破生产成本,国内冶炼企业纷纷减产,截至2008年底,减产年产能预计在380万吨左右。而今年,随着现货价格的上涨,冶炼企业重新恢复生产的积极性高涨,而以河南省为代表的地方政府也通过各种政策促进企业恢复产能。目前河南省恢复产能的电解铝企业有焦作万方、恒康铝业、中迈铝电、开曼铝业、新东方希望铝业、中孚实业等。作为国内第一大电解铝生产省份,这将使得国内电解铝供应出现明显的增长。同时不排除其他地方的电解铝企业恢复产能也将逐步进行,这将给铝现货价格带来明显的压力。
4月底,国内各地现货市场国产铝锭到货量已出现明显增长。4月30日,国内铝库存较前一周增加逾2万吨。而由于冶炼企业复产后再度减产的可能性很小,这意味着在消费没有明显改善之前,国内铝市场将出现过剩,从而国内将可能出现新一轮的铝库存持续增加。
消费改善,但依然弱于去年同期
春节以来,国内铝消费开始出现好转,但仍具有一定的不确定性。根据易贸金属的统计,4月份国内铝型材企业开工率上升至65.57%的水平,明显高于3月份的60.39%和2月份的53.46%。但对比去年同期,铝型材企业开工率依然存在明显差距。2008年4月份,在国内铝型材企业中,开工率保持100%的企业占78.4%,开工率在80%~90%的企业占13.8%,开工率在70%~80%的企业比例为7.8%。在开工率保持低迷的同时,各铝型材企业普遍表示后期订单情况不是很明朗。这使得我们不能对后期消费期望过多。
价格预计很难在当前水平维持
从技术上看,LME铝0903合约价格短期将测试能否在1510美元/吨的水平上方企稳。如果基本金属整体走势强劲,这个目标可能实现,否则,将测试1570~1580美元一线阻力。如果突破这一阻力位,价格将在1580~1620美元之间振荡整理。如果不能在1510美元水平上方企稳,价格将跌破3月9日以来的上升趋势线,下跌的目标支撑位在1370美元左右。
而沪铝的走势将弱于伦铝。现货市场供应增加将使得沪铝的反向市场结构有望改变。沪铝主力合约短期将向下测试12580元一线的支撑。如果跌破12580元,沪铝主力将向下测试12360元和12150元支撑。从目前的情况看,沪铝在12150元一线的支撑将较强。
进口铝锭增加构成第一波冲击
今年以来,由于国储收储、电网采购和各级地方政府收储,国内电解铝供应紧张。这带来了今年以来铝价走势的强劲。在企业备库需求的带动下,国内电解铝供应紧张的情况得以延续。现货市场供应紧张使得国内现货价格持续上扬。4月10日,长江市场铝现货价格冲高至14800元/吨。现货市场价格的强劲使得沪铝维持高位。
今年以来,由于国内电解铝供应紧张,国内外铝比价持续处于高位。因此,这意味着在今年以来的大部分时间里,国内贸易商进口铝锭都是有利可图的。根据Brookhunt的统计,截至到4月27日为止,4月国内铝锭进口的平均利润达到212美元/吨。进口利润的增加使得贸易商进口积极性大幅提升,从而导致了国内的高额进口。今年3月份,我国原铝进口接近8.6万吨,创我国原铝进口新高,3月单月进口数量达到2008年全年进口量的70%。进口铝锭的大幅增加使得国内进口货源供应充足。同时,贸易商回流资金的需求使得贸易商进行抛售,从而进口铝锭相对国产铝锭出现了高达200~300元/吨的贴水。进口铝锭价格的下跌以及其存在的高额贴水,给国内现货市场价格带来压力。这使得4月15日之后,现货市场价格出现持续下滑。
由于贸易商进口周期的存在,国内电解铝进口数量将滞后于国内外价格的变化。这意味着至少从短期来看,国内电解铝进口旺盛的局面仍将延续。进口的持续增加将给国内现货市场价格带来压力。但由于国外进口铝锭不能用于交割,而且在使用方面也存在一定的不方便,因此,进口铝锭给国内市场带来的冲击幅度有限。
企业恢复产能威胁后市铝价
相对进口铝锭的增加,国内电解铝企业恢复产能,更是价格上涨的巨大阻力。2008年下半年,由于电解铝价格的急剧下跌并跌破生产成本,国内冶炼企业纷纷减产,截至2008年底,减产年产能预计在380万吨左右。而今年,随着现货价格的上涨,冶炼企业重新恢复生产的积极性高涨,而以河南省为代表的地方政府也通过各种政策促进企业恢复产能。目前河南省恢复产能的电解铝企业有焦作万方、恒康铝业、中迈铝电、开曼铝业、新东方希望铝业、中孚实业等。作为国内第一大电解铝生产省份,这将使得国内电解铝供应出现明显的增长。同时不排除其他地方的电解铝企业恢复产能也将逐步进行,这将给铝现货价格带来明显的压力。
4月底,国内各地现货市场国产铝锭到货量已出现明显增长。4月30日,国内铝库存较前一周增加逾2万吨。而由于冶炼企业复产后再度减产的可能性很小,这意味着在消费没有明显改善之前,国内铝市场将出现过剩,从而国内将可能出现新一轮的铝库存持续增加。
消费改善,但依然弱于去年同期
春节以来,国内铝消费开始出现好转,但仍具有一定的不确定性。根据易贸金属的统计,4月份国内铝型材企业开工率上升至65.57%的水平,明显高于3月份的60.39%和2月份的53.46%。但对比去年同期,铝型材企业开工率依然存在明显差距。2008年4月份,在国内铝型材企业中,开工率保持100%的企业占78.4%,开工率在80%~90%的企业占13.8%,开工率在70%~80%的企业比例为7.8%。在开工率保持低迷的同时,各铝型材企业普遍表示后期订单情况不是很明朗。这使得我们不能对后期消费期望过多。
价格预计很难在当前水平维持
从技术上看,LME铝0903合约价格短期将测试能否在1510美元/吨的水平上方企稳。如果基本金属整体走势强劲,这个目标可能实现,否则,将测试1570~1580美元一线阻力。如果突破这一阻力位,价格将在1580~1620美元之间振荡整理。如果不能在1510美元水平上方企稳,价格将跌破3月9日以来的上升趋势线,下跌的目标支撑位在1370美元左右。
而沪铝的走势将弱于伦铝。现货市场供应增加将使得沪铝的反向市场结构有望改变。沪铝主力合约短期将向下测试12580元一线的支撑。如果跌破12580元,沪铝主力将向下测试12360元和12150元支撑。从目前的情况看,沪铝在12150元一线的支撑将较强。
