中国粉体网讯 8月有色指数小幅震荡下跌，上半旬上下窄幅震荡为主，下半旬小幅回落，截止月末指数在733点，较月初的735点小幅下跌0.03%，最大震幅为1.5%。生意社有色行业分析师刘美丽指出，2016年年初以来，除了4、5月短暂的小幅回调外，有色指数不断攀升，从年前的637点上涨近100点，涨幅高达15.6%，到7、8月淡季涨势有所放缓。时隔24个月有色行业指数再现同比上涨，涨幅8.59%，是继2011年后的第二次出现8月同比上涨的情况，第一次出现在2014年8月。本月有色市场虽处在需求淡季，但仍然较坚挺，得益于环保严查以及华东地区因G20限产导致的金属产量减少，货源较紧俏，但随着8月中旬环保检查结束，企业逐渐复产，再加上，8月本是需求淡季，需求较弱，后半月价格小幅回落。
具体来看，虽然其他版块指数上涨，但受贵金属拖累，8月有色指数仍呈小幅下跌走势。而基本金属板块则仍维持两极分化，锌、铅、锡延续7月涨势，而镍则转头下跌，铜维持弱势，铝继续保持窄幅震荡走势。8月有色市场主要呈现以下几个特点：
1、海外库存激增铜市乌云压顶。今年以来，铜算是所有基本金属表现最差的，一直宽幅震荡为主，8月铜价更是跌跌不休，现在铜价几乎已经失去了今年以来所有涨幅，据生意社数据统计，截止月末，下跌到至53.25点，较月初跌3.18%。铜价弱势，一方面是今年以来库存始终居高不下，尤其是本月海外铜库存激增，8月22日铜库存增长至66,946短吨，创近4个月新高，而这波铜产量激增不寻常，铜矿的来源地并非是产铜大国智利，而是智利北部邻国秘鲁。今年上半年，秘鲁铜矿产量激增51.5%至112万吨，而去年同期全国产量为74.1万吨，主要来源是，秘鲁的Las Bambas和Constancia两处新矿投产及Cerro Verde的扩产。另一方面是需求淡季，7月铜材产量、汽车、空调产量看较6月环比出现较大的下降。
2、菲律宾矿山审核查处即将结束镍市利好逐渐消退。此前由于，菲律宾新总统上台后严查矿山，引发后续镍矿供给减少，刺激镍价不断樊升，镍价最高时较年初上涨近18%。但随着菲律宾镍矿环保整治即将于8月底结束，受到影响的仍限于此前被关停的矿山，局限在此前的三描礼士和巴拉望地区，两地被关停的矿山2015年产量为250万湿吨左右，相比菲律宾年度接近3500万湿吨的总产量来看，产量损失并不是很严重，此轮菲律宾镍矿环保整治基本尘埃落定，暂时无进一步波及菲镍矿山的查处行动，生产逐步恢复常态，镍价此前的炒作逻辑结束，镍价8月进入了回调期，小幅下跌4.69%。
3、环保督察铅锌锡稀土借势上涨。8月铅锌锡上涨，涨幅分别为1.97%、5.48%和3.28%。主要原因是受环保督察限产影响。7月中旬，第一批中央环境保护督察对8个省(自治区)开展环境保护督察为期1个月工作，环保督查的8个省市为有色金属重要产区，铅精矿产量占全国总产量的62%，冶炼产量占55%，再生铅产量占50%左右；锌精矿产量占58%，冶炼产能35%；稀土占比85%；锡矿和冶炼占比均为74%。其中，锌本身基本面较好，随着大型锌矿产量渐枯竭，供应过剩情况正在消散，这协助锌价今年上涨近50%。再加上环保督察，锌精矿累计259.1万吨，同比下降3.2%，7月份单月锌精矿下降13.5%。同时，G20峰会的召开，对江浙地区的镀锌厂造成较大影响，从而加速镀锌产品的去库存过程。而消费端方面，7月锌下游三大消费终端，除基建房地产数据略有回调外，汽车和家电产量均实现同比大幅增长，这对锌锭，尤其是热镀锌合金的拉动作用十分明显。让原本涨势较好的锌，价格再次攀升。而铅方面，河南和云南是中国铅的主产区，合计占全国总产量的51%。云南环保风暴来袭之后，个旧铅厂全面关停。此外，6月全国主要原生铅厂开工率为64.7%，8月全国主要原生铅厂开工率下降至52.92%，降为年内新低。
锡行业也同样受此影响，云南、广西、江西地区锡冶炼厂出现大面积停产，停产产能占全国45%。截至7月，锡精矿5.8万吨，同比下降11.1%，锡产量10.4万吨，同比增长13.6%；7月份单月锡精矿和锡产量环比分别下降9.6%和17.1%。稀土方面，目前江西龙南地区大部分企业已经停产，江苏地区主要的生产企业中，江苏阜宁、常州、宜兴及多数厂家也已纷纷停产，但淡季效应未退，磁材市场厂家以消耗前期库存为主，稀土指数涨幅较小，仅0.36%。
4、黄金储备购买减少贵金属价格下窜。8月贵金属黄金白银小幅下移，其中黄金月跌幅度为1.85%，白银月跌幅为7.34%，基本回吐7月涨幅。贵金属8月未能延续坚挺行情，一方面是因为政策面上，美联储加息预期升温，而贵金属前期大幅上扬，部分投资客获利出局；另一方面，国际贸易不景气，全球各国央行黄金购买步伐却有所放慢。据世界黄金协会(WGC)的统计数据显示，2016年二季度全球各国央行的黄金储备购买为77吨，较去年同期的127吨减少了40%，为2011年来的最低水平。
生意社有色分社分析师刘美丽认为，往年7、8月淡季有色行业下跌比较明显，但今年淡季不淡，总体走势还不错，8月也仅仅小幅度的回调。归纳原因，一方面是，环保因素导致的影响，国外的菲律宾矿山的严查，以及国内7月中旬开始为期一个月的环保督察；另一方面，G20峰会召开导致部分地区的限产停产，使得有色金属供给收紧，价格坚挺。再一方面，大型锌矿产量逐渐枯竭，支撑锌价不断走高，是今年有色行业的主要“涨价点”。最后，中国经济相对平稳。据生意社数据统计，2016年8月，生意社大宗商品供需指数(BCI)为0.26，均涨幅为1.58%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，也说明了这点。但总体来说，8月有色总体基本面不如7月，主要是镍、铜、贵金属走弱明显，镍由于随着菲律宾矿山审核查处的结束，影响也没有预期那么大，转而走向跌势。而铜价更是因为库存陡增，价格不断下跌。
有色分社分析师刘美丽指出，结束了8月的淡季，随着“金九银十”的旺季到来，虽然此前环保原因导致的供给端收缩的利好因素逐渐消退，但需求端将会有所增长。铅锌锡方面，由于消费好于预期、中小矿山短期难以复产等因素影响下，会延续强势；而铜，全球铜市供应过剩局面正在改观，下半年新增矿山有限，铜价下跌空间有限。镍方面，印尼260万吨不锈钢产能和中国青山的100万吨不锈钢产能投放，下游需求会有所提升，预计镍价后市温和上涨。相对铝价，就比较稳定，会在12000-13000元/吨之间窄幅震荡。综上所述，总体来说有色市场在9月将有不俗的表现，较8月在需求端会有所改观，但前期涨幅过高，冲高涨幅或有限，预计9月有色指数小幅震荡上行，指数在725-760之间运行。
